前三季度,旅业整体景气度明显提升,景区客流在去年低基数基础上回暖明显;连锁酒店业迎来供需关系改善,业绩稳步向上;出境游港澳游回暖,亚洲游稳健增长,欧洲游明显升温;免税行业消费回流客流改善,市场集中度提高,提升企业议价能力,带来更高的利润预期。四季度,行业进入淡季,行业近期的短暂回调不影响行业的长期成长性。三季报即将发布,关注行业整体回暖及经营改善,业绩超预期个股,从以下2个主题优选配置:
1、连锁酒店业业绩回升:受到酒店业供需关系改善、消费升级等利好因素的影响,酒店行业从去年四季度开始出现明显的复苏趋势。华住、首旅、锦江的中据都相继印证了这一点,我们预计随着供需缺口的持续存在以及消费升级的长期趋势下,酒店行业的经营业绩改善是一个中长期的行情,随着市场预期的不断被验证,相关个股有望创出新高。推荐锦江股份、首旅酒店。
2、免税行业龙头:中国国旅经过上半年的机场、首都机场和出境免税店招标,龙头地位进一步确立。九月三亚免税店客流和购物人数继续保持高增长,十一长假期间,客流稳定增长。近期,中免集团拿下广州机场T2出境免税店的8年经营权,免税经营规模进一步扩大。后期市内免税、离岛免税扩容等相关政策的推进带来进一步扩张预期,规模效应带来溢价能力的提高以及资源整合的加速有望带来全年业绩超预期增长。继续推荐中国国旅。
本期(10月9日-10月13日),休闲服务行业指数上涨0.53%,同期沪深300指数上涨2.2%,上证综指上涨1.24%,休闲服务行业指数在28个申万一级行业中排名第24;五个细行业涨跌互现,涨跌幅依次为:其他休闲服务(+6.11%)、餐饮(+2.12%)、景点(+1.52%)、旅游综合(+0.45%)、酒店(-1.94%)。
本周休闲服务行业涨幅靠后,行业经过9月前半月的大幅上涨,已经基本反映了市场对前三季度业绩的良好预期,国庆假期结束,休闲服务行业进入淡季行情,因此继续上涨的动能不足。本周涨幅前三的个股分别为天目湖(+61.04%)、*ST云网(+7.44%)、科锐国际(+6.11%),天目湖是9月29日上市的新股,行业再添新股,本周连续5天涨停收盘,预计下周开板。*ST云网本周由副董事长承接公司对徽商银行的负债,从一定程度上缓解了公司债务压力,对公司未来的经营发展构成利好,公司未来存在资本运作预期。科锐国际是国内人力资源第一股,行业稀缺性叠加公司成长确定性带来估值溢价,同时公司6月上市,目前交易比较活跃。
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