沪港通初定10月13日登场 首批试点券商或已圈定
“现在，距离10月13日沪港通正式登场，时间已经非常紧迫了，所以希望大家珍惜此次培训的机会。”7月24日、25日，上证所组织各家券商在广州举行了为期两天的沪港通培训，在此次培训过程中，一位对券商的一句提醒，却不经意间“宣布”了沪港通正式登场的时间。
据一位券商参会人士向记者透露，此次上证所组织的沪港通培训，券商都非常重视。而在此次培训中，组织方也向券商透露了不少沪港通推进的细节。除了沪港通正式登场的时间初步定在10月13日外，首批试点券商名单也初步圈定。不过，由于沪港通业务细节繁多，此次培训中也出仍有不少细节目前依然没有，有待最终明确。
万亿资金备战沪港通
随着沪港通的日益临近，大量的海外人民币资金也开始“屯兵备战”。来自最新数据显示，截至2014年5月底，的人民币存款已经达到了9558亿。
积极备战沪港通
万亿人民币屯港备战沪港通
摘要：据悉，沪港通的第二轮模拟测试在本周三再次启动。此次参加测试的券商家数比之前多了一倍，达到了30余家。按照港交所拟定的时间表，7月2日至8月15日，参与券商可以进行沪港通专用网关（CCOG）端对端测试。下一步，所及港交所将有可能就沪港通开展全球演，向海外推介沪港通交易。随着沪港通的日益临近，大量的海外人民币资金也开始“屯兵备战”。来自金管局的最新数据显示，截至2014年5月底，的人民币存款已经达到了9558亿元，其中活期及储蓄存款为1584亿元，定期存款则为7973亿元。而在2013年底，的人民币存款总额则为8605亿元，也就是说，短短5个月的时间内，的人民币存款就增加了953亿元。
专业观点
@但斌（深圳东方港湾投资管理有限责任公司董事长但斌）：沪港通以后，估计受影响最大的是龙头消费企业。以乳业为例，静态看伊利市盈率16.5倍，蒙牛32.5倍，如果能对冲，理论上买伊利，沽蒙牛是一个策略。当然，以海外市场对消费龙头企业的偏爱，静态12.42倍的茅台，无疑是有足够吸引力，对冲基金可以用茅台来对冲港股的其他20倍到30多倍PE的消费股。
@神农陈宇（神农投资总经理陈宇）：在今年余下的时间里，支撑市场的五张主牌是：1、国企；2、沪港通；3、中报超预期；4、并购重组；5、新股炒作。
@Value_at_risk（杭州易初投资管理有限公司分析师）：因为沪港通就要来了，这段时间来一直在盯盘港股H股的表现，我总结出一条规律，就是近一个月来，中资H股在3点之前，表现得像一头被绳子拉住的疯牛，几次想跑却几次被绳子拉回来，但只要A股一收盘，就像脱缰的野马发了疯似的狂奔一小时，其中最具代表性的就是万科。
@小雪国际：在“沪港通”铺轨的剩余时间里，市场将逐渐消化原有价差所带来的套利空间，低估值大盘股有补涨要求。目前万科A（行情，问诊）、海螺水泥（行情，问诊）、潍柴动力（行情，问诊）和鞍钢股份（行情，问诊）的A股已经折价超过30％。
草根观点
@笃天演：以QFII经验，等到沪港通开通恐怕已无行情。QFII2002年11月出政策，2003年7月第一单，而行情从6月开始退潮。沪港通4月10日批复以来，港股有点猴急，A股10月前恐怕要被牵着鼻子走。沪港通是的，史上第一次出现国际资本可以涌入A股的机会，但机会是低估大蓝筹的，高价中小盘恐无缘。
@老曾阿牛：海螺水泥继续创出除权后的新高，目前蓝筹股里，与H股差价最大的蓝筹应该是海螺了吧？排在第二的应该是中国平安（行情，问诊）。我这条微博说的是啥，你懂吗？
@玉儿0111:根据沪港通的政策，其标的覆盖了两地9成以上市值的成分股，基本上了两个市场的实质性连通。由于两地投资者结构、投资偏好有着明显区别，沪港通所能带来的最大变化，可能就是两地的估值体系的相互影响、相互融合。特别像以贵州茅台（行情，问诊）为首的绩优民族品牌消费概念股，会首当其冲成为港民投资主体。
@编外剧人：创业板暴跌，传奇已如过眼云烟；沪港通在即，风格转换水起风生；这周申购新股的要后悔，后悔破发，后悔资金锁定；沪市龙头证券板块，暴风雨前的！
@i段子：恒生AH股溢价指数连续两根中阴线，创历史新低！要密切关注该指数剧烈反弹，即H股暴跌或者A股暴涨的可能。（证券市场红周刊）
积极备战沪港通 实用战术解析#########积极备战沪港通 实用战术解析
沪港通渐行渐近，成为近阶段市场关注的焦点之一。
沪股通标的
沪港通两地标的共866家公司，沪股通标的个数较港股通多。
沪股通的投资标的包括：上证180指数的成份股、上证380指数的成份股、A+H股上市公司的本所上市A股。ST、﹡ST股票、B股不纳入沪股通股票。
港股通的投资标的包括：恒生综合大型股指数的成份股、恒生综合中型股指数的成份股、A+H股上市公司的H股。发行人同时有非所上市的股票、在联交所以人民币报价交易的股票不纳入港股通股票。
沪股通工业、材料占比明显高于港股通标的。从标的市值占比来看，如果不考虑A+H标的的话，金融均是占比最大的行业，几乎占据了市值的半壁江山。港股通中电信服务、信息技术、可选消费、金融市值占比较高，而沪股通中，工业、材料、能源等市值占比较大。这说明港股相对A股在传统的工业、材料、能源等方面标的较为稀缺。
沪港市场差异考察
我们将和市场的投资者行为进行了一些对比，从两地股市的成交、换手、波动、估值等方面加深对两地投资者的了解。
差异一：内地投资者更活跃
港股换手率较A股低。港股日均成交额明显低于A股。2013年度，上证180、上证380、恒生大型、恒生中型指数日均成交额分别为511.1亿元、280.2亿元、216.3亿元、89.7亿元人民币。且A股的换手率也远远高于港股。所和深交所2013年度的换手率分别为111.6％、349.0％，特别是中小板和创业板上市的深交所，换手率明显较高。而联交所整体换手率仅46.7％。
港股波动率更显“国际化”。从指数30天滚动年化波动率来看，港股在特定事件冲击时，由于受海外资金的影响，波动率较A股明显更高。如2008年金融危机、2011年8月美国信用评级下调过程中，恒生大型、中性指数波动率均有明显上升，而A股反应则较为淡定。但是从2005年到现在的整体波动率均值来看，上证180、上证380、恒生大型、恒生中型分别为26.4％、28.6％、19.5％、21.2％，港股相比A股更为稳定。
相比内地市场，市场的投资者多为美、欧发达国家的机构投资者，因而对股票的持有时间也相比A股更长，这一点从换手率、波动率均可以体现。
差异二：风格、估值结构不同
内地创业板溢价率更高。的GEM市场（即growthenterprisemarket）相当于A股的创业板市场，但从指数表现上来看，不像A股对创业板的一追捧。从估值表现来看，GEM的市净率估值（考虑到GEM中的公司净利润多为负数，因而用PB估值而非PE估值）相对恒生指数仅溢价1.6倍，远低于内地创业板相对主板PB溢价3.9倍。A股创业板相对上证综指PE估值溢价更是达到了6.9倍，处于历史高位水平。
这也表现出了内地市场和市场对创业板态度的差异。我们分析主要有两个方面的原因，一方面是港股的创业板流动性相对主板偏弱，日均成交明显低于主板（2013年度数据：3.2亿元港币V.S.622.4亿元港币），内地创业板日均成交金额相对主板占比则大得多（2013年度212.9亿元人民币V.S.1313.5亿元人民币）；另一方面是港股有较好的转板机制，优秀公司在创业板上市一段时间后可以转到主板上市，2013年度就有102家公司成功地实现转板。此外，在发行制度方面，两地创业板市场也有明显差异，内地对创业板上市的审核更为严苛，因而存在“壳资源”的“溢价效应”。
传统行业内地估值水平仍较港股偏高。从估值水平上来看，内地的原材料、金融、能源、电信业务等行业的估值水平仍较港股偏高，而港股中日常消费、可选消费的估值则相比国内更高。整体估值水平方面，上证180指数PE受到大市值银行估值较低的影响，明显低于其他指数，而上证380的估值则较恒生大型、恒生中型指数偏高。
沪港通之后，考虑到市场的估值已经较为国际化，A股市场部分高估值的传统行业可能仍会受到一定的估值冲击，而有稀缺性的消费品龙头公司可能受到和海外投资者的青睐。
备战沪港通的实用战术
战术1:深耕细作
（1）“沪特”，“港特”。沪港通实行后，从两地投资者的角度看，两地具有特色性、稀缺性的标的是关注的焦点。我们分别罗列了沪港通标的中A股市场特色、港股市场特色的公司。
其中，A股中的白酒、中药、军工、电力设备等属于港股中稀缺的品种，而港股中的博彩、娱乐场所、交易所则属于A股中稀缺的品种。
沪港通实现后，这些稀缺品种将受到两地投资者的追捧。此外，属性相近的行业中，如果有港股或者A股质地更优良的公司，也会成为投资者的首选。比如科技股类公司腾讯、中芯国际；医疗器械中的威高股份；零售中的银泰商业、高鑫零售；食品中的伊利股份（行情，问诊）等。
（2）大型券商。第二类受益的行业是大型券商，尤其是在拥有子公司的券商有望受益于经纪业务收入上升。如中信证券（行情，问诊）、华泰证券（行情，问诊）、海通证券（行情，问诊）等。
（3）QFII持有的重仓股。此外，QFII自身持有的重仓股，也体现出及海外投资者的选股偏好，在沪港通后可能仍是资金追逐的重点。
我们筛选出2014年一季报中属于沪港通标的QFII重仓股列表如下。
战术2:游击战
除了优选两地的公司外，沪港通对于A、H两地上市的公司股价存在明显折价、溢价关系的，短期也会明显受益于股价平衡的过程。
4月10日沪港通刚宣布实施时，即带动A+H股价大涨。其中根据4月9日收盘价计算的A股相对H股折价幅度前10大的公司均涨幅不错，折价幅度最大的海螺水泥（行情，问诊）涨停。
而H股相对A股折价幅度前10大的公司也表现不俗，洛阳玻璃（行情，问诊）涨幅为40.7％。
截至目前，A+H（A股仅限所上市的公司）两地上市公司的折价、溢价情况，其中A股相对H股折价的主要包括海螺水泥、中国人寿（行情，问诊）、宁沪高速（行情，问诊）、华能国际（行情，问诊）、中国太保（行情，问诊），而H股相对A股折价的主要包括南京熊猫（行情，问诊）、洛阳玻璃、洛阳钼业（行情，问诊）、重庆钢铁（行情，问诊）、昆明机床（行情，问诊）。
游击战标的
短线炒家眼中的沪港通三大获利秘技#########短线炒家眼中的沪港通三大获利秘技
原来以为操盘手只关注技术，看来这个先入为主的想法是错的。
最近，和几位财经圈内的朋友交流，发现他们对内地财经动向的把握，比笔者认识的不少内地私募基金经理还要透彻。相对公募，私募对各种政策带来的投资机遇更加。
这几位朋友中，有美银美林的前操盘手，年仅三十就在港岛半山买了价值过亿的豪宅，现任一家私募基金的负责人；有旗下基金曾夺得亚太区基金绩效排名第二的一位基金投资总监；还有一位更加厉害，曾夺得私募基金收益冠军，师从几位股神。
他们提出了不少有趣的观点，为了原汁原味，笔者不做修改录之如下。
关于A股，他们认为沪港通可能是A股今年最大的机遇。
“过去A股一直是一个相对封闭的市场，因此海外市场对其没有什么影响，但是沪港通提供了一个相对灵活的投资渠道，在未来的很短一段时间内，A股的估值有望回升。你看，印度股市今年涨了差不多30％，巴西股市也有20％，而中国股市与年初相比，几乎没有任何涨幅。”
“我身边的不少朋友，包括一些研究机构，他们给投资者的报告，都认为A股至少有20％的涨幅，这应该是合理的，仅仅是回归到与其他新兴市场同步的水平。”其中，那位美银美林的前操盘手还透露，他的不少华尔街朋友已向他打听现在投资A股的细节，甚至有计划来与他合作。
关于投资机遇，他们认为最大的主题可能是内地央企和国企的。
“最近市场上获利空间最大的股票几乎都与国企概念有关，一些传统行业的股票被投资者再次关注。进入8月，这样的投资机会将更多。我们基金内部的研究机构已制定了一个股票池，这个股票池会随着市况变化而改动。”
关于具体的交易，他们认为应该选择那些几乎可以确定的标的。
“当沪港通的消息发布后，我旗下的基金第一时间就买入了港交所，迄今已有超过20％的收益，这种大蓝筹是符合我们的投资原则的，我们一般喜欢选择这种相对确定的标的。”
“内银股、甚至地产股这类内地基金不感兴趣的股票我们也会考虑，这些行业的估值对我们来说，已到了比较有吸引力的阶段。”
接下来，笔者当然不忘向他们讨教一下沪港通如何投资获利，这也是不少读者最感兴趣的话题。他们发现，现在的港股操作手法越来越像A股了。
以最近3个月投资者最热衷炒作的AH股为例，与2007年港股直通车消息发布后一样，大量内地资金扎堆市场，它们首先选择H股折让率较大的股票。今年4月10日之前，折让率最高的AH系列股浙江世宝（行情，问诊）的H股和A股的折让率高达80％，而现在，已缩小到60％。
这些内地资金有两大特点，一是先从折让率最高的股票下手，将交易重心逐渐上移，一般折让率缩小到20％至30％就炒不动了。二是专门选择小盘股，市值在10亿港元至20亿港元之间的AH股是最活跃的，市值再大一点的股票波动性就迅速疲软。
这些资金，在介入个股时的时间点也拿捏得很好，例如上个月，当内地部分券商测试系统的消息发布时，资金就炒一把，当投资者看到某些AH股成交量开始上升时，短线买入后的获利空间一般很大。
事实上，现在不少资金已在等候即将到来的机会，例如8月底的沪港通全网测试，全网测试前一些细则的出台，都是炒作的触发点。
沪港通开通在即 看好50只A股#########沪港通开通在即 看好50只A股
在沪港通的情境下，我们最看好六类投资主题：A/H折价较大，估值显著低于相应港股及全球同行，股息率较高，A股独有，市场份额全球领先，以及高成长股。
1、A/H折价较大
随着A股市场越来越，我们相信A/H 股的差距将会逐渐缩小。尽管两地市场相互隔离，但两地上市股票的价差有望随着海外投资者越来越大的市场占比而逐渐下降。实际上，沪港通机制若实行，我们估算海外投资者投资规模将达到9000亿人民币，相当于10％左右的A股流通市值。对于两地上市公司而言，那些股价显著低于港股的A股公司有望受到提振。
2、估值明显低于相应港股及全球同行
A股的交易结构与成熟市场差异很大。A股交易额约80％来自个人投资者，而H股市场约80％的交易额是机构投资者完成的。由个人主导的市场，交易频繁，看重短期股价表现，追求波动性大的小市值股票。由于A股过去几年资金一直流出，个人投资者抛弃盈利稳定的大盘股，追逐有故事的小股票，导致一批成熟企业的估值显著低于相应港股/全球同行。我们认为，以全球估值标准来衡量的国际投资者，会对这些显著便宜的股票感兴趣。
3、高股息率
国内个人投资者不太在乎股息率，他们更看重股价上涨。在一个由个人投资者主导的市场上，高股息率股票过去几年没有良好表现。但我们认为情况正在发生变化：
其一，海外投资者普遍喜欢这类盈利稳定分红较高的股票。随着A股市场越来越，海外投资者占比越来越大，高股息率股票有望受到更多追捧。
其二，银行理财产品的收益率不断下降。现在，个人投资者所参考的无风险收益率在不断下降，未来或会逐渐关注股息率较高的股票。
4、A股独特优势
A股市场上存在一些得益于国内消费的特有行业--我们认为消费也是中国经济增长中比较稳定的部分。这些特定行业普遍净资产收益率（ROE）较高，而资产负债率较低。其中，白酒估值便宜，而中药、内地、旅游的业绩增长很快。相比港股，A股在医药、资本品、原材料等行业拥有数量更多、细分种类更丰富的标的。
5、成长性强
成长性高的公司往往代表着中国经济高速增长的部分，包括互联网相关行业、环保、新能源等领域。受益于互联网的快速发展、政策的支持、居民收入的增长以及对洁净的需求增加。中国当前正处于并购快速增长时期。随着证监会取消普通并购审核（不包括资本注入），我们预计并购仍将帮助一些A股公司获得快速增长。
沪港通启动倒计时 受益概念股或“升机”不断（名单）#########沪港通启动倒计时 受益概念股或“升机”不断（名单）
A股将迎年内头等大事
作为A股与国际资本市场接轨的重要举措--沪港通试点，从今年4月10日公告至今，已过去100多天。距离彼时公告的该业务6个月准备期的结束，仅剩约两个半月时间。随着准备期各项业务的顺利推进，近期市场对其引发的投资机会再度升温，尤其是一些股价调整充分的A股稀缺标的重获关注而走强。分析人士指出，作为A股史上的大事之一，在沪港通开通前后，相关概念股将有望上演反复活跃行情。
两地交易时间将统一
从今年4月10日中国证监会与证监会共同发布沪港通试点的联合公告开始，沪港通的各项规则制度即逐步开始制定。沪港通的各项制度安排包括四个维度，从宏观到具体依次是联合公告、总体业务方案、业务规则体系以及技术系统设计。
据证监会发言人张晓军此前介绍，沪港通的总体业务方案已“较为完善”，内地与已就沪港通的交易结算安排、跨境监管协调、跨境执法合作、两地交易所的商业合作等各项主要问题达成广泛一致。“有关配套政策文件和业务规则将于近期陆续发布。”
据报道，对于投资者非常关心的沪港两地交易时间不一致的问题，目前已有新的进展。此前，在联合公告中对此问题曾有过“沪港通仅在沪港两地均为交易日且能够满足结算安排时开通”的表述。而据从监管层获悉，沪港两地交易所为了规避交易时间不一致的问题，已经计划将两地交易时间进行“统一”。但如何统一，谜底仍有待揭晓。在此之前，上海证券交易所的常规交易时间是9:30-11:30和13:00-15:00，而港交所常规交易时间是9:30-12:00和13:00-16:00，差异非常明显。
另据业内人士介绍，由于港股为T+0交易制度，A股为T+1，这意味着两地的交易制度方面差别巨大。正因为如此，业内此前已多次作出在上证50成份股，或以沪港通概念股为代表的蓝筹股中率先实施“T+0”的呼吁。
记者注意到，所对于“T+O”试点的呼声，已经有了很正面的回应。全国政协委员、上海证券交易所理事长桂敏杰今年3月曾表示，大盘股推行T+0交易制度的条件已经成熟，有利提高定价效率，同时降低交易成本。
之后，所资本市场研究所今年5月13日发布的《沪市上市公司2013年年报整体分析报告》也表示，“可继续研究推进大盘蓝筹股‘T+0’交易等差异化交易机制等”。
预计10月正式启动业务
除了进行中的配套政策及规则等的制定和完善外，沪港通的正式启动还需要成熟的技术系统，涉及软件开发、硬件准备、网络建设等多项工作。据报道，目前两地交易所及结算机构的相关技术准备工作已经基本完成，并已分别向全行业发布了接口规格说明等相关技术文件。
此外，券商（经纪商）及其他相关各方的技术系统开发工作也在推进中。数据显示，截至7月18日，内地、分别有90家、215家券商（经纪商）申请参与沪港通试点，分别占各自市场拥有经纪业务资格会员（参与者）总数的91％和43％。张晓军称，绝大部分券商及主流技术系统开发商都表示能够按照既定计划完成沪港通技术系统开发任务。
根据沪港通的总体进度安排，计划分别于8月底、9月中旬进行两次全网测试。全网测试后，沪港通技术系统准备工作将基本就绪。
据报道，预计9月份沪港两地将就沪港通向全球联合推介。在推介完成后，正式推出时间或安排在10月10日前后。值得注意的是，在4月10日的联合公告中，曾明确指出“从本联合公布之日起至沪港通正式启动，需要6个月准备时间”。按公告的表述来看，与的上述预测时间非常吻合。
受益概念股连连飙涨
时至今日，距离预计的沪港通业务正式开通，已仅剩70天左右。加上沪港通业务自公告进入准备期以来顺利推进的背景，沪港通概念股近期再度受到市场资金的密切关注。
盘面上，有望从沪港通业务中直接受益的券商股，大部分个股上周以来已录得四连阳报收，领涨股长江证券（行情，问诊）继上周四录得涨停报收后，周五再度大涨6.96％。
除券商股外，由于沪港通的A股标的分别为上证180指数、上证380指数的成份股，以及上证所上市的A+H股公司等蓝筹标的，因此A股保险、银行、地产、有色等蓝筹板块个股，在经历长期的持续调整后，受沪港通将开通的预期提振，近日表现也非常强势，尤其是中国平安（行情，问诊）、新华保险（行情，问诊）、中国太保（行情，问诊）等，更是均走出6连阳的强势行情。
记者注意到，正因为A股沪港通概念股属于上证180、上证380等成份股，其走强还意味着大盘也迎来“升机”。在蓝筹遍地的沪港通概念股表现活跃下，上周大盘仅在周一进行缩量窄幅整理、微跌0.22％后，其后四个交易日均录得红盘报收，并在时隔三个多月后于上周四光复2100点。截至上周收盘，大盘报收于2126.61点，全周上涨3.28％。深成指上周表现也可圈可点，截至收盘报收于7578.12点，全周上涨4.39％。与大盘的强势相比，有过之而无不及。
机构看好概念股后市机会
对于A股沪港通概念股的后市表现，海通、申银万国等多家券商也纷纷发布研报表示看好。
海通证券（行情，问诊）指出，在市场目前对创业板公司中报业绩略有担忧的背景下，以及沪港通即将推出的预期下，资金借沪港通布局低估值蓝筹股，带来市场风格切换，金融等低估值蓝筹板块受到市场关注。在沪港通概念股中，海通证券尤其看好券商股和保险股。据海通证券研报，沪港通推出后将增加内地投资者投资港股以及海外投资者投资A股的通道，将增加证券公司的交易量；同时中信、海通均存在AH股折价，有缩小AH股差价动力。此外，由于上市券商2014年中报净利润同比增长30％，好于市场预期，因此还可能在沪港通业务将开通提振下带来估值修复机会。海通证券关注锦龙、东吴、国金等互联网券商。
申银万国认为，淘金沪港通概念股，两市的特有标的最值得关注。据其研报显示，沪港通带来三方面的投资机会:（1）AH价差较大股票的套利机会；（2）符合机构和外资风格偏好的高股息率标的；（3）沪港特有标的。
申银万国强调，沪港特有标的天花板效应较弱，空间较大，因此宜重点关注“A股有港股无”的白酒、中药、军工、电力设备等特色品种和“A股无港股有”的博彩、娱乐场所、交易所等特色品种。
华安证券指出，如果沪港通热情持续演绎，那么根据A股近年来对外盘的“映射”效应，相信A股以银行为代表的权重行业将会有一次短期机会。
沪港通概念股中A股较H股折价者一览
A股代码 H股代码 简称 A股现价（元） H股现价（港元） 溢价率（％）
600585 00914海螺水泥（行情，问诊） 18.06 30.40 -24.70
601601 02601 中国太保 19.59 30.40 -18.33
601390 00390中国中铁（行情，问诊） 2.81 4.33 -17.75
600377 00177宁沪高速（行情，问诊） 6.29 9.67 -17.56
601628 02628中国人寿（行情，问诊） 14.41 22.10 -17.36
600600 00168青岛啤酒（行情，问诊） 40.94 62.60 -17.11
600011 00902华能国际（行情，问诊） 6.16 9.40 -16.94
601800 01800中国交建（行情，问诊） 3.84 5.86 -16.95
601318 02318 中国平安 42.44 64.35 -16.41
601088 01088中国神华（行情，问诊） 14.76 22.35 -16.30
601288 01288农业银行（行情，问诊） 2.45 3.69 -15.85
600196 02196复星医药（行情，问诊） 18.72 28.10 -15.57
600030 06030中信证券（行情，问诊） 12.66 18.96 -15.37
600028 00386中国石化（行情，问诊） 5.11 7.63 -15.12
601186 01186中国铁建（行情，问诊） 5.03 7.49 -14.88
600036 03968招商银行（行情，问诊） 10.49 15.54 -14.44
601398 01398工商银行（行情，问诊） 3.52 5.20 -14.20
601939 00939建设银行（行情，问诊） 4.02 5.82 -12.46
601818 06818光大银行（行情，问诊） 2.49 3.59 -12.09
601328 03328交通银行（行情，问诊） 3.84 5.47 -11.03
601857 00857中国石油（行情，问诊） 7.70 10.82 -9.80
601988 03988中国银行（行情，问诊） 2.61 3.65 -9.37
600027 01071华电国际（行情，问诊） 3.76 5.21 -8.53
601111 00753中国国航（行情，问诊） 3.45 4.73 -7.56
601766 01766中国南车（行情，问诊） 5.16 7.05 -7.24
600837 06837 海通证券 9.68 13.06 -6.06
601299 06199中国北车（行情，问诊）4.91 6.62 -6.00
上周部分A股沪港通概念股表现一览
代码 简称 申万行业 上周涨幅（％） 上周收盘价（元）
600157.SH永泰能源（行情，问诊） 采掘 25.94 3.01
600262.SH北方股份（行情，问诊） 机械设备 21.50 18.03
600259.SH广晟有色（行情，问诊） 有色金属 19.32 44.97
600268.SH国电南自（行情，问诊） 电气设备 18.89 6.23
600528.SH中铁二局（行情，问诊） 建筑装饰 16.53 5.57
600435.SH北方（行情，问诊） 国防军工 14.91 18.50
600686.SH金龙汽车（行情，问诊） 汽车 13.99 12.06
601336.SH 新华保险 非银金融 13.76 24.47
600405.SH动力源（行情，问诊） 电气设备 13.09 11.32
600549.SH厦门钨业（行情，问诊） 有色金属 12.83 30.70
600987.SH航民股份（行情，问诊） 纺织服装 12.77 6.89
600309.SH万华化学（行情，问诊） 化工 11.56 16.40
600208.SH新湖中宝（行情，问诊）房地产11.55 3.38
600048.SH保利地产（行情，问诊） 房地产 11.51 6.20
601958.SH金钼股份（行情，问诊） 有色金属 11.26 8.50
601766.SH 中国南车 机械设备 11.21 5.16
600380.SH健康元（行情，问诊） 医药生物 11.09 5.71
600660.SH福耀玻璃（行情，问诊） 汽车 11.00 9.28
600742.SH一汽富维（行情，问诊） 汽车 10.84 25.16
600546.SH山煤国际（行情，问诊） 采掘 10.77 4.32
600104.SH上汽集团（行情，问诊） 汽车 10.66 17.54
600066.SH宇通客车（行情，问诊） 汽车 10.52 18.80
600497.SH驰宏锌锗（行情，问诊） 有色金属 10.33 10.68
600690.SH青岛海尔（行情，问诊） 家用电器 10.27 16.10
600780.SH通宝能源（行情，问诊） 公用事业 9.82 4.92
601600.SH中国铝业（行情，问诊） 有色金属 9.48 3.58
601601.SH 中国太保 非银金融 9.38 19.59
601377.SH兴业证券（行情，问诊） 非银金融 9.29 9.76
600823.SH世茂股份（行情，问诊） 房地产 9.28 10.25
601101.SH昊华能源（行情，问诊） 采掘 9.25 6.14
市场观点
沪港通将提振A股“脱熊”
记者注意到，市场近期对沪港通概念股的关注，已经与4月份沪港通消息刚发布时的短期炒作有天壤之别。如中国平安、中国太保等因AH折价率较高的典型的沪港通概念股，彼时仅一日游大涨后，便陷入回调整理，导致整个蓝筹板块纷纷陷入调整，并致大盘从2100点上方向下跌破2000点后才止跌。而从本轮行情来看，沪港通概念股不但已大面积连续多日走强，更是已批量地创出了年内新高。数据显示，在A股568只沪港通概念股（已剔除ST京城（行情，问诊）和ST仪化（行情，问诊））中，多达97只股于上周创出年内新高，占比高达17.08％。
有资深市场人士向记者表示，“沪港通可以说是A股历史上最重要的事件之一，更是今年内A股头等重要的大事。一旦开通，困扰A股多年的增量资金不愿入场、估值体系紊乱等问题，都将可能一一得到解决。正是因其意义重大，相关概念股才得到了市场资金的高度关注。因此，即便在经过近期的持续大涨后，A股沪港通概念股有望反复走强。”
“由于沪港通概念股是大盘的核心所在，因此该类股的走强，还意味着大盘未来的空间可能不可估量。”该人士指出，“自2011年5月以来，大盘始终处于调整通道中。但截至上周收盘后，大盘收报在2126.61点，距离该调整通道的上轨2132点仅差不到5个点。在沪港通这一A股里程碑级事件的提振下，A股已找到向上突破、摆脱持续多年熊市的重要契机。”（新快报）
沪港秒前被“炒”三行业最受青睐#########沪港秒前被“炒”三行业最受青睐
随着配套政策和业务规则基本制定完成并将于近期陆续发布，4月初获批的沪港通在正式启动倒计时阶段率先迎来了资金的追捧。
“我们最近已经配置了港沪通的受益股。”深圳一位基金经理对《第一财经日报》称，最近他开始买入受益沪港通的蓝筹股，而之前主要投资小盘股。
上周，与沪港通相关的万科A（行情，问诊）（000002.SZ）、潍柴动力（行情，问诊）（000338.SZ）等股票走势明显强于大盘。业内人士认为，在10月份沪港通正式启动前的一段时间里，相关可能受益的股票，或将被资金关注。
启动前炒作或持续
“上周创业板跌，蓝筹股上涨，很明显有沪港通的逻辑在里面。这不仅仅是一次风格转换，蓝筹的价值或将因此被市场认识到。”上述基金经理称。
长期以来，A股市场散户为主，导致一直偏好小盘股，而这一情况或会因沪港通的到来发生改变。
统计显示，2013年交易所的总成交中仅有23％源自个人投资者，而根据此前证监会研究中心主任祁斌所言，A股市场“是一个以散户为主的市场”，尽管散户在A股市场中持有的市值仅有20％，但却贡献了70％以上的交易量。
渤海证券分析师周喜称，沪港通启动后，市场风格由于投资者结构的变化或将迎来调整，业绩稳定、股息率高的金融蓝筹的热度将可提高，而创业板则可能面临风格变化带来的风险。
过去两年，创业板的成长类公司在二级市场持续上涨。上述深圳基金经理目前已不再看好创业板公司，原因是有一些公司高增长，但是估值很高了，他说再好的股票都要有个合理的价格。“其实大部分所谓的高成长是伪命题，哪有那么多年年50％增长的公司？”
相反，很多蓝筹稳定有一个不算高的增长，还有持续的分红。“现在银行5倍左右（市盈率），地产10倍左右，格力电器（行情，问诊）10倍，估值相对合理。”该基金经理分析称，现在他看好蓝筹，不仅仅是出于短期的沪港通博弈。
在他眼里，沪港通是个触发因素。更大的因素是，最近货币政策上也有宽松迹象，这肯定是有利于强周期股的。中期来说，这些蓝筹公司的基本面就有了改善的预期。
但亦有投资者持不同的看法。
“按照我们的市场经验，港沪通板块可能也就炒到十月份左右，还有两个月炒作期。到时候利好兑现也就差不多了。”华南一位手握数亿资金主要投资市值20亿以下小盘股的投资人士称，沪港通不会改变传统行业的下行趋势，而新兴行业是中长期主线的局面。“蓝筹股毕竟跌了那么多年了，因为沪港通炒一下很正常，但是看不长。”
该人士目前仓位九成，大部分还是选择中小板、创业板。在他看来，从国家这两年的政策来看，明显还是支持经济转型，支持高科技、低碳。这个趋势不是一下子可以扭转的。而创业板的股票，估值看起来是很高，但要是通过收购一些十几倍的资产，市盈率自然就降下来了。
银行、券商、白酒受益
无论从市场短期走势，还是从业内机构的观点来看，沪港通无疑会带来一系列的投资机会。
具体而言，业界主要分析出三类公司有望从中受益。
其一，两地稀缺品种将获得更多增量资金的支持，从而具备估值抬升的潜力；其二，沪港通后，受益于交易量提升的券商类个股值得关注；其三，基于AH差价明显的个股有望因溢价收窄而带来一定的投资机会。
申银万国食品饮料行业分析师曾郁文分析，白酒为港股稀缺的投资标的，行业龙头均在A股，白酒有望受益港沪通。港股饮料子行业仅银基股份与金六福投资涉及白酒业务，且两家公司规模都很小。根据2013年年报，A股白酒上市公司总收入为1026亿元，因白酒为港股的稀缺投资标的，A股可选标的更多。
此外，曾郁文认为，A股白酒板块估值具有吸引力。目前整个白酒估值相对比较便宜，一线白酒基本估值在8~12倍，弹性品种的估值在15~20倍左右。而港股饮料类上市公司估值基本在20倍以上，普遍比A股白酒企业要高。从估值角度，A股白酒板块的估值比港股有吸引力。
“说实话，我没有参与，反腐的力度有增无减，白酒行业好转预期不明。但可以从中短期博弈和交易性质的角度去参与白酒，参与沪港通行情。”上述深圳基金经理称。
沪港通开通后，交易量提升的券商也有望因此受益。
海通证券（行情，问诊）非银行金融行业首席分析师丁文韬分析，沪港通推出后增加国内投资者投资港股以及海外投资者投资A股的通道，将增加证券公司的交易量，同时中信、海通内地相对港股都有折价，受益明显。
在内地投资者眼里，AH股负溢价较高的股票是关注重点，最近万科、海螺水泥（行情，问诊）（600585.SH）、潍柴动力这几家负溢价最高的股票都是涨幅明显高于大盘，两地市场接通后，市场预期这种价差会越来越小。
值得一提的是，港股相对内地股票折价的情况，却被内地投资者忽视。山东墨龙（行情，问诊）（002490.SZ）、洛阳玻璃（行情，问诊）（600876.SH）、浙江世宝（行情，问诊）（002703.SZ）等几家公司内地股票明显较其港股溢价，在这种情况下，这些公司的港股最近都出现了明显的上涨趋势，套利机会明显。
私募：看好沪港通+行业复苏叠加品种#########私募：看好沪港通+行业复苏叠加品种
上周，传统行业板块个股集体上涨，引领沪指周K线收出长阳，突破60周均线。那么，此次传统行业板块上涨性质是什么？又有哪些行业最值得关注？昨日 （7月27日），《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）邀请到鸿逸投资总经理逸、泽泉投资董事长辛宇、上海勤远投资总经理傅真卿、海润达资本总裁仇天镝以及华南一家券商投资经理胡先生，与他们共同探讨了对本轮蓝筹股上涨行情的看法。
谈大势：蓝筹行情有望持续/
NBD:上周（7月21日～25日）沪指大涨3.28％，其中以传统产业为首的蓝筹股表现尤其抢眼；与此同时创业板跌跌不休。各位认为出现上述现象的原因何在？
辛宇：首先，A股存在“跷跷板”效应。在目前整体弱势的市场下，并无足够资金支撑小盘股和大盘蓝筹集体走强。因此，一旦主板走强，资金就会从小盘股抽离。
我们认为，上周行情分化是好事，权重股走势比很多人的预期要强，这是市场明朗化的迹象，我们持乐观态度。
逸：目前经济逐渐走好，7月汇丰PMI初值升至18个月新高，说明稳增长政策见效。市场预期经济向下空间较小。
由蓝筹股主导的行情会持续一段时间，但可能不是长期的。
傅真卿：大盘蓝筹中，地产、银行股市盈率普遍在4倍～5倍；稳定分红的公用事业板块市盈率在6倍～8倍；具备竞争力的制造业龙头股普遍处于7倍～10倍市盈率。加之分红比例不断提高，无论横向还是纵向比较，大盘蓝筹都已具备较大价值空间。
虽然二级市场资金主力也在创业板中发掘新兴产业机会，但代表国家主要生产力的传统企业，对产业资本和海外资本已极具吸引力。以适度宽松的货币政策、汇丰PMI数据向好与沪港通实施日渐临近为契机，蓝筹股在6、7月逐步走高，开始了一轮估值修复行情，也将使被动配置的公募基金转向蓝筹股，形成资金“跷跷板”效应。另一方面，创业板相当一部分个股股价处于高位，需待盈利提升以消化估值，此时中期整体业绩增速又不达预期，故造成创业板个股股价普遍回调，修复估值。
论性质：沪港通引发“接轨”行情/
NBD：各位认为，本轮蓝筹上涨行情的性质是什么？反弹还是反转？
辛宇：一周的上涨并无多大代表意义，我们更多地将权重股目前上涨理解为一种交易性机会，市场热度似乎不支持权重股引领行情持续拉升。
目前从短期看，权重股会补涨，原因有二：一是在2000点附近，大盘的平均估值水平常低的；二是在经济数据向好且资金面缓解之后，股票成为最便宜的投资品种；第三，技术面也支撑蓝筹股短期内进行价值修复。因此，本周蓝筹股可能延续上升趋势，而小盘股将进一步分化。不过，对于创业板的调整，我认为已基本到位，因此不排除出现小幅反弹。
逸：股指长期走牛的基础，是整个社会资源的配置倾向于资本市场、利率市场化、社会经济市场化程度越来越高、企业业绩不断提高，这样会形成一些有影响力的、靠市场竞争优势取胜的大企业和集团，他们的成长会使股市长期走牛。
然而，现在股市暂时还不满足长期走牛的条件，最近涨得较多的地产、煤炭和券商板块，都是较短期的反弹行为，例如有色、煤炭板块最近涨得好，但全行业都在亏损，大背景跟2006年翻几倍的业绩增长背景完全不同。因此，总体来说，不可能在短期出现牛市——这是我一直的观点。但短周期会出现反弹，或在半个月至一个月的时间内，反弹完了，还得看成长股如何表现。
傅真卿：我们继续看好沪指，这一轮金融股才启动不久，沪指还有上涨潜力。
仇天镝：沪港通实施将近，引发了部分蓝筹股的估值修复行情，加之经济数据开始转好，周期股也开始出现反弹，我认为目前可以视为主板市场的反弹行情，但空间或比较有限。总的来看，长期堪忧，短期谨慎看好。
胡先生：我们定义这轮行情为“接轨行情”——封闭市场接轨全球资本市场；估值、玩法全面接轨。在沪港通正式推出前，A股与H股相关品种的差价可能会回到5％以内。从目前公开报道的时间来看，说法最多的是沪港通将在10月推出，因此估计至少在9月中旬前行情热度难减。
此外，资金面也支持大盘上涨。从短期看，大家此前担忧的打新资金“抽血”效应，本周上述资金都将解禁。在不少资金打新踏空后，解禁资金至少会部分回到A股中，因此从资金面看将对A股构成短期支撑；从中期看，最近海外资金包括QFII等在A股的仓位上提升特别快，海外资金流入A股是中长期趋势；从历史数据看，据最新统计显示，二季度末，中小板、创业板占机构持股比例已达到历史最高，而当前被追捧的蓝筹股占机构仓位配置的比例极低，提升空间巨大，这个因素也支撑蓝筹股走出一波中级行情。所以，我们从中短期考虑，看好此轮蓝筹股上涨行情。
说板块：看好小金属+券商/
NBD：各位认为，哪些传统行业个股上升空间大？各位的操作策略是什么？
仇天镝：欧美经济复苏，部分金属品种反弹不少，有色板块存在一定的反弹。我相对相对看好稀土板块，因为新兴产业对稀土的需求在正逐年增大。在蓝筹股方面，我看好保险、证券。操作上，我们增加了对传统行业的短期配置，减少了创业板仓位。
胡先生：前面我们提到了一个时间点，如果10月沪港通推出，那么9月中旬就可能重要分水岭。原因很简单，若目前上涨仅因受益沪港通接轨行情的个股，到时预计在两个市场的差价已回到5％以内。所以，在此之前，两地价差大的蓝筹股值得关注。但从更长远的时间段来看，就要选择行业真正反转或即将反转的行业，简单讲就是“沪港通+行业反转”行业。
具体而言，我们看好部分小金属股，比如锌概念，因为供给持续收缩；再如碳酸锂概念，行业下游需求正在爆发。此外，我们还看好券商概念股，因为券商业绩正在持续改善中，盈利模式多样化值得关注。就操作而言，上周我们仓位提升较快，可能还会持续加仓。
沪港通意义重在倒逼A股市场建设 #########沪港通意义重在倒逼A股市场建设
备受内地与股市关注的沪港通目前进展顺利。证监会新闻发言人张晓军日前表示，目前沪港通各项技术准备工作正按照既定计划有序进行，证监会计划于8月底、9月中旬进行两次全网测试，测试完成后，沪港通技术测试将基本就绪。同时，沪港通的业务规则体系基本确立，两地证监会对于执法合作、投资者等配套文件也已完成。
沪港通有望按预定时间推出。
正是基于沪港通脚步临近的缘故，方面开始为沪港通预热起来。不仅有声称投资者正摩拳擦掌，准备大干一场；同时也有报道称，已有海外资金进入A股市场，开始提前布局。至于市场的多头分析师们更是将沪港通视为是A股市场的一大契机，中国股市有望因此迎来一波较大的上涨行情。
沪港通会成为A股市场上涨的动力吗？这种说法未免一厢情愿。沪港通推出的意义重大，但它显然并不是A股市场的救市政策。沪港通的意义往大处说，它是A股市场的又一实质性举措，它有利于加强两地资本市场的联系，推动资本市场的双向；同时有利于发展成为内地投资者重要的境外投资市场，巩固和提升的国际金融中心地位。而往小处说，它为两地投资者投资对方的股票提供了一个投资渠道，尤其是对于A股市场的投资者来说，投资港股的梦想因此成真。
当然，通过沪港通为沪市引入投资者，引入新的增量资金，这也是所的一大心愿。从沪港通的总金额划分来说，不难看出所的用心良苦。沪股通总额为3000亿人民币，港股通的额为2500亿元人民币。从总额的划分上表现为A股市场资金净流入500亿元人民币。这也是沪港通在制度设计上优于港股直通车之所在。因为港股直通车表现为资金的单向流动，即从内地流向。而沪港通不仅如港股直通车一样满足了国内投资者投资港股的愿望，更重要的是，它还是一种“互动”，是资金的双向流动，而且从制度设计上表现为A股市场资金的净流入。
不过，笔者以为沪港通的真正意义在于倒逼A股市场从多方面来推进市场建设。而从引资的角度来说，这只是设计者的一厢情愿。A股市场资金净流入只是一种制度设计，就实际效果而言，沪港通最终不排除沦为港股直通车的可能，即表现为A股市场资金单向流向市场。或在A股市场资金大量流向市场的同时，市场资金只有少量流向A股市场。
这种担心并非多余。因为就沪港通的开通来说，沪市乃至整个A股市场在吸引投资者资金方面，至少存在着四个明显的短板。
一是相对于港股来说，A股市场股票并无价格上的优势。虽然在目前的A股市场，沪市的市盈率较低。但除了银行等部分权重股之外，整个A股的市盈率较之于港股来说并不低。以A+H股为例，目前同时在上海与上市的A+H股共计69只，其中A股股价低于H股的只有35只，约为一半。而且A股股价低于H股的基本上都是大盘股，其中大多数股票的A股流通盘远大于H股。如海螺水泥是目前A+H股中，A股折价率最高的，但海螺水泥A股的流通股本是40亿股，而H股是13亿股。因此，A股较H股存在一定折价有其合的一面。
二是A股的交易机制不及市场灵活。如市场股票实行T+0交易，而且个股的涨跌幅也没有涨跌停板的。与此相比，A股市场的T+1交易机制与涨跌停板制度，显然使投资者的操作缺少了灵活性。
三是A股市场监管力度不及市场，从而导致上市公司造假上市问题严重，股票市场内幕交易，价格等违法违规行为时有发生。
四是A股市场对投资者力度不够。如面对企业造假上市，在市场，洪良国际需要通过回购股份的方式来全额赔偿投资者损失，企业也因此而退市。而在A股市场，造假企业仍然逍遥自在，投资者的损失很难得到赔偿，企业退市的损失也由投资者全部承担。
也正因如此，从引资的角度来说，沪港通或许会令人失望。但如果通过沪港通能够让A股市场再一次正视自身存在的问题，并重视对这些问题的解决，让A股市场的建设因此向前迈进一步，也许这才是沪港通对于A股市场的意义所在。实际上也只有解决了这些问题，才能真正发挥沪港通的作用，为A股市场引入长期投资资金。所以就沪港通开通的意义来说，现阶段的意义不在于为A股市场引入多少资金，而在于倒逼A股市场重视市场建设事宜，让A股市场的发展完善，从而增加A股市场的吸引力。（员，职业投资者）
沪港通对A股不是利好 #########沪港通对A股不是利好
沪港通渐行渐近，称万亿资金备战沪港通。虽然A股个别股票和板块的估值低于港股，但从整体水平看，绝大多数A股股票都比港股贵，如果两地估值向中间平衡，虽然A股银行股股价或会上涨，但其他众多小市值股票的价格下跌，将给投资者带来投资损失。
曾有人说沪港通就像两个缺水的村子村民可以去另一个村子打水。这一比喻虽然有点问题，但也能表达出一定的意思，即上海股市和股市都缺少资金，连通之后，能让股票的估值水平趋于一致，却并不能让两个股市获得更多的资金滋润。
有人说伊利股份（行情，问诊）的市盈率是16倍、蒙牛32倍，那么投资者有可能会买入伊利股份同时卖出蒙牛。这一操作从理论上讲是成立的，但是却缺少事实上的可行性。因为A股市场的会计制度和股市的会计制度还是有很大差异的，两个市场的上市公司并不能简单的用市盈率来衡量投资价值。而且相同行业的不同公司由于自身经营不同，市盈率相差很大也是正常现象，故本栏认为买入伊利同时卖出蒙牛似乎并不可取。
当然，工商银行等大银行股A股股价普遍低于港股，但是同时民生银行（行情，问诊）等小银行的股价A股还高于港股，如果未来两边股价全都扯平的话，A股指数很难说会涨会跌，也不能说是A股的利好。
所谓的万亿资金备战沪港通，指的是在有9558亿元的人民币存款。这些存款中活期及储蓄存款为1584亿元、定期存款为7973亿元，这些存款真的都是为准备买入上海股票而存在的吗？的银行就让这些人民币储蓄老老实实在银行趴着，没有把它们贷出去或者进行必要的投资吗？很显然，这些钱未必会流入股市，如果真的流入股市，也会导致其他海外人民币投资缩水。故本栏判断，投资者不可能拿出1万亿元购买上海A股股票。相反，内地居民很可能会把很多资金通过沪港通投入到股市。本栏总觉得，沪港通会出现上海资金向的净流出。
不过，沪港通对于A股市场的长期稳定还是有很大好处的，上市公司也会在信息披露和可持续发展上向上市公司学习很多先进经验，因为这是吸引投资者的必要条件。（北.京.商.报.）
“沪港通”香江掀巨浪 十月洪水或泄上海市场 #########“沪港通”香江掀巨浪 十月洪水或泄上海市场
“沪港通”被市场预期将前后推出，随着时间的日益迫近，和投资者对这项重磅制度变革的关注也开始逐渐升温。在A股对“沪港通”机会半信半疑之时，港股已揭竿而起。正所谓“早起的鸟儿有食吃”，市场上，一批长期处于边缘化地位的垃圾股被快速炒高，其股价和估值水平大有要和A股同类公司接轨的势头。
“沪港通”日益临近离岸人民币规模惹人遐想
据悉，沪港通的第二轮模拟测试在上周三再次启动。此次参加测试的券商家数比之前多了一倍，达到了30余家。按照港交所拟定的时间表，7月2日至8月15日，参与券商可以进行沪港通专用网关（CCOG）端对端测试。
下一步，所及港交所将有可能就“沪港通”开展全球演，向海外推介“沪港通”交易。随着“沪港通”推出的日益临近，大量的海外人民币资金也开始“屯兵备战”。
来自金管局的最新数据显示，截至2014年5月底，的人民币存款已经达到了9558亿元，其中活期及储蓄存款为1584亿元，定期存款则为7973亿元。而在2013年底，的人民币存款总额则为8605亿元，也就是说，短短5个月的时间内，的人民币存款就增加了953亿元。
分析人士认为，日前有“标题党”称万亿人民币屯兵备战沪港通，这样的表述言过其实。因为在港人民币当中有大量的定期存款，这些资金的风险偏好显然不是高风险的股市。但从长远来讲，快速增长的离岸人民币规模，确实是未来“沪股通”的重要资金来源之一，而已经接近万亿规模的在港人民币存款，无疑引发内地投资者的遐想。
港A+H垃圾股已经率先炒高大有和A股同类接轨之势
市场上，有一批A+H公司长期被市场边缘化，成交清淡，股价低迷，无人问津。但是，这种局面在“沪港通”消息发布后已经被彻底扭转。
打开H股相对于A股的折价率排行榜，位居折价率榜首的浙江世宝（行情，问诊）（01057.HK），目前其A股较港股的溢价率仍高达153.82％。但需要注意的是，这一溢价水平，是在浙江世宝的港股从今年5月起大涨200％，而A股变化不大的结果！在此之前，浙江世宝的A股较H股溢价近6倍。换句话说，浙江世宝H股相对于A股的溢价水平在大踏步缩小。
《投资快报》统计显示，除浙江世宝以外，洛阳玻璃（行情，问诊）、山东墨龙（行情，问诊）、东北电气（行情，问诊）等一大批在长期不受投资人待见的边缘化股票纷纷雄起，股价快速向A股靠拢。一位券商分析师对记者表示，从炒作手法和标的的选择上看，这些炒作H股的资金很可能来自内地。
“制度红利”仍将发酵A股稀缺标的值得关注
从制度设计上看，“沪港通”是对沪港两地股市的双向打通，该项重磅制度变革的“红利”，目前可能只是刚刚开始。
记者注意到，目前A股市场的新闻主要认为，一些没有的中药、白酒类上市公司可能成为外围资金关注的重点。但经过《投资快报》统计发现，A股市场与股市的成份和结构还存在很多方面的巨大差异。
比如，市场几乎没有什么像样的资源类企业。而A股市场上，以有色金属为例，存在着一大批股市没有的标的。分析人士认为，一旦未来经济回稳，周期性的行业景气开始回升，这些没有的股票，也存在借沪港通题材炒作的可能性。此外，一些形象较好的蓝筹股，比如中国平安、海螺水泥（600585）、青岛啤酒等，目前A股的股价都低于港股，如果市场继续炒作“接轨”主题，可供挖掘的领域还有不少。（投.资.快.报.高.超）
沪港通或成打破股市存量博弈导火索 #########沪港通或成打破股市存量博弈导火索
近日在H股大幅上涨的带动下，A股蓝筹板块的关注度和交易量开始攀升，显示沪港通这一突破性制度变革，正渐渐为投资者所认识。笔者认为，后续随着相关细则的陆续推出，其国内资本市场对外先锋试验作用将进一步，或将成为打破A股存量博弈格局的重要导火索。
应该承认，沪港通自4月份正式宣布以来，一直处于监管层积极市场面消极、港股热A股冷的态势。国内投资者的质疑主要集中三点，一是沪股通能否真正为A股带来增量资金？从海外大行对沪港通表现出的热情，以及QFII、RQFII近日受追捧程度来看，在A股蓝筹板块估值接近港股的当下，“受众更广，成本更低”的沪股通应该会受到海外投资者的欢迎，从而为A股带来增量资金。实际上，沪股通能带来多少资金并不重要，监管层更看重的应该是随之引入的价值投资，对庞大场外资金的引导作用。
二是沪股通带来的增量资金能否助涨A股蓝筹？应该明确，沪股通带来的3000亿人民币对应的不是股票市值，而是对应的客户金余额。实际上整个A股市场客户金已连续三年维持在5000至6000亿的水平，以沪深股票交易额相当平均计算，上证A股客户金余额在2500亿左右，3000亿的资金增量对应2500亿原有金，其对上证A股向上影响可以想象。
三是港股通2500亿是否会分流内地资金？对比QDII情况来看，内地QDII的总规模现在约为600亿元人民币，而现在的审批额度是768亿美金，这意味着，QDII额度使用比例非常低。观察QFII与QDII的热度对比，沪股通的热度会显著大于港股通。
近日跨境资金密集流入内地、两个市场，截至25日，安硕A50中国ETF已从先前的折价变为溢价4.8％，致两地蓝筹股呈少见的联袂上涨，沪港通预期就是背后主因，沪港通对A股蓝筹板块的正向放大意义正在逐渐被认同，其中“A股有港股无”的白酒、中药、军工、电力设备等特色品种最值得关注，此类标的天花板效应较弱，空间更大。
沪港通预热金融地产股 A股3月内首破2100点 #########沪港通预热金融地产股 A股3月内首破2100点
上周（7月21日-25日）A股在地产、银行等权重股的拉升带动下，三个月内首次升穿2100点关口并实现四连阳。此外，新股申购也如火如荼，投资者也渐渐进入到亢奋状态。面对此种状况，在6月20日到7月18日的21个工作日里，证监会新闻发言人就已三次喊话“要参与打新”。基本面上，据统计显示，已发布业绩预告的公司中，974家公司预喜，占比超六成。民生证券研究院副院长管清友表示，7月汇丰PMI反弹至52，稳增长与海外经济复苏共振带动经济短期回升。内外需改善，生产指数好转，企业投产意愿增强。采购指数上升，投入和购进价格双升，企业原料采购积极。产成品库存下降，原料库存上升，似有主动补库存迹象。经济下行风险暂缓，总量宽松不会出台，定向宽松政策会延续。
上周策略师看市中，德邦证券水准较高，准确地预见了“反弹可期”。但浙商证券与爱建证券则过于谨慎，错误地认为“资金面将再次受到”“需要系统性风险”，这些判断都与上周的市场走势相背，有失水准。■
策略师看市要点及逻辑
反弹仍可期待
策略分析师：东
看市要点
我们认为，三季度初仍然是反弹窗口，大盘下跌风险不大，投资逢低仍可积极操作。
主要逻辑
近期策略仍然看反弹为主，逻辑是短期基本面数据和政策偏暖，二季度经济和M2增速回升超预期，市场流动性偏松。定性反弹，原因是经济持续回升动力不足，货币大幅超增后，偏离全年M2增速目标，稳增长过后，政策可能收紧。看好中报盈利好转的行业，具体行业为业绩确定性较强的汽车、铁设备和电气设备。
市场或将先抑后扬
策略分析师：沈正阳
看市要点
对于上证指数，我们依然维持中性偏乐观的判断，预计本周上证指数运行可能是先跌后涨、先抑后扬。
主要逻辑
2000点是政策底；工业增加值同比增长9.2％，上市公司中报业绩整体保持平稳，为主板特别是蓝筹股走强提供基本面的条件；国企、沪港通等事件利好主板蓝筹，蓝筹权重有望走强，将带动指数上扬。但6月房地产投资增速继续下滑，经济下行压力仍然较大。因此，中性略乐观。
A股继续震荡整固
策略分析师：张刚
看市要点
预计近期上证综指继续围绕2050点震荡整理的可能性较大；创业板指数短线再度1300点整数关口。
主要逻辑
受上半年宏观经济数据超预期的刺激，两市股指探底回升、小幅震荡上扬；但由于马航客机在乌克兰东部被击落的消息导致乌克兰局势骤然升级，引发美股跳水，黄金和原油价格大涨，A股市场上涨乏力，总体仍未摆脱2000点的泥潭，创业板指数则出现了显著的调整走势。
系统风险仍需
策略分析师：侯英民
看市要点
从技术面分析，近期股指始终围绕2050多空点上下反复，由于前期爆炒题材股的回落，创业板出现整体回落，系统风险仍未完全化解，短期股指宽幅震荡的概率依然较大，轻仓精选个股操作为主。
主要逻辑
综合分析，宏观数据显示前期的微刺激政策开始逐步效果，但随着股指的逐级上移，上档压力明显增强，尤其前期题材股和新股的疯狂引发了市场获利盘的集中兑现，本周三、四将有11只新股集中申购，市场资金开始提前布局，市场抛压有所增强。
短期资金面将再次受到
策略分析师：张延兵
看市要点
由于首批新股上市的连续涨停效应，市场各方资金将会再度聚集申购新股，短期大盘资金面将会再度受到。
主要逻辑
从市场情况来看，创业板、涨幅较大的主题投资类股票出现较大调整，而估值较低的蓝筹股、周期类股票有继续活跃迹象，宏观经济趋暖、央企及沪港通等为市场提供了丰富的炒作题材。本周最为重要的因素是第二批11只新股的IPO申购就要拉开序幕，不过2000点附近区域政策底含义愈发明显。
机构对后市的预判
（7月28日～8月1日）
华泰证券（行情，问诊）：从市场突破的条件看，目前主流品种是以有色金属为主的周期性板块，包括房地产、机械以及有色在内的周期型品种资金流入明显。整体而言逐步趋于乐观，仓位提高至7成附近。
平安证券：政策维稳与经济走钢丝的短期格局依旧，流动性依然维持相对宽裕，指数窄幅震荡格局尚难以改变。但值得强调的是，伴随着经济边际改善趋势的减弱或者说是悲观预期差的逐步修复，市场的活跃度将会有所下降。
银河证券：目前中报业绩开始披露，需关注业绩风险以及超预期业绩带来的机会，但经济改善有望带动大盘企稳。与前期成长股一枝独秀不同，近期周期股、消费股的机会明显增多，可能是经济预期和市场风格变化的结果。短期注意排雷。
齐鲁证券：在创业板的中报扰动结束之后，经济、流动性以及市场情绪三者在边际上的变化均在朝积极的方向发展，继续强调三季度市场将迎来年内较好的做多时机。（投资者报）
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